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新聞來源:投服中心 2017-12-09
投服中心:ST生化要約收購的成功意義重大
 

        深交所公布的要約收購明細顯示,12月5日浙民投要約收購ST生化的預受股份數量達1.465億股,超過要約收購前提條件提出的不低于6132萬股,遠超浙民投7492萬股的收購目標,要約收購宣告成功。本次要約收購是中小投資者集體積極行使股東權利的結果,對中國資本市場公開要約收購具有里程碑的意義。

 


        一、投服中心始終關注要約收購的實質進展

        投服中心作為小股東,密切關注并持續跟蹤了此次事件發展及后續影響。6月至12月期間,ST生化經歷了重大資產重組、股票長期停牌、起訴要約收購方、要約報告書全文遲遲不能披露、控股股東協議轉讓、委托投票安排等事件,要約收購沒有及時推進。投服中心高度關注、及時出手,于11月26日通過四大證券報等媒體公開發聲,表明要約收購是市場資源合理配置的有效手段,廣大中小投資者普遍歡迎有利于上市公司發展的市場化收購行為,呼吁ST生化及大股東、實際控制人、管理層尊重中小股東的知情權、收益權、自主交易權以及對要約收購的選擇權,維護好廣大中小投資者的合法權益。

        二、要約收購的成功歸功于中小投資者

        浙民投獲得本次要約收購的勝利主要歸功于中小投資者的認可及支持。數據顯示,除去原控股股東振興集團持有的股份、其他限售流通股以及浙民投與一致行人原持有ST生化的2.51%股份,可參加本次要約收購的全部流通股數量為1.94億股,而本次有效預受股份達1.47億元,股東出席比例高達75.5%。要約收購作為上市公司股東的一次重大事項表決,是中小股東積極參與公司重大決策、公司治理的有效體現,如此之高的出席比例也創下了中小股東進行集體行權的記錄。

        長期以來,中小股東行權、維權意識較為單薄,常常怠于行使其享有的股東權利、不參與上市公司治理及決策,例如中小股東參與上市公司年度股東大會的人數較低,通常僅為個位數,造成上市公司存在“一股獨大”,重要決策全部由大股東、實際控制人或管理層所實際控制等現象。而此次ST生化中小投資者積極行權、自主選擇,對要約收購的成功發揮了非常重要的作用,也成為了中小股東參與公司治理及決策人數最多、意義重大的典型案例。

        三、本次要約收購具有重要標桿意義

        要約收購、協議收購、場內市場集中競價收購等是資本市場兼并收購的主要方式,成熟資本市場均比較青睞市場化的要約收購。市場化的要約收購具有公平、公正、公開等特點,要約收購方以市場化的方式、充分披露原則向上市公司所有股東發出股份收購要約,中小投資者享有與大股東相同的價格溢價出售股份的權利,獲取投資收益。這一市場化的收購方式符合中國資本市場的發展趨勢,有助于優化上市公司股權結構及資源整合,有利于市場資源的合理配置,有利于改善上市公司治理水平并引導市場進行合理價值投資。

        自93年“寶延風波”以來,中國資本市場少有市場化要約收購的成功案例,本次要約收購的成功將成為中國資本市場公開要約收購的標桿,進一步推進要約收購在中國資本市場的廣泛運用。同時,要約收購符合證券交易的“三公”原則,對完善我國資本市場,促進上市公司實質性并購重組,降低內幕交易的發生,保護中小投資者合法權益具有重要意義。

        四、中小股東對收購方及上市公司給予厚望

        對于本次要約收購,投服中心希望收購方浙民投不辜負廣大中小投資者的信任及支持,珍惜本次來之不易的成功收購,信守承諾,真誠對待中小股東;希望上市公司在此次收購后積極拓展血液制品業務及上下游領域,改善上市公司治理水平,健全公司內控制度,建立市場化運營機制,提升公司經營效益,讓廣大中小投資者獲益;希望廣大中小投資者持續關注上市公司未來發展,主動行使股東權利,積極參與上市公司治理。

 

注:本文轉載自《投服中心》 微信公眾號2017-12-08發表的文章

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